Wie eine Treuhandabwicklung den Unternehmenskauf beim Abschluss schützt

Überblick

Ein unterzeichneter Kaufvertrag ist ein wichtiger Meilenstein, aber nicht der Zeitpunkt, an dem ein Unternehmensverkauf sicher abgeschlossen werden kann. Möglicherweise muss der Käufer noch die Kreditprüfung durch den Kreditgeber, die Genehmigung des Vermieters, die Übertragung von Lizenzen, die Bestandsüberprüfung oder eine abschließende Prüfung der Finanzunterlagen abschließen. Der Verkäufer muss darauf vertrauen können, dass die Gelder echt sind, die Bedingungen definiert sind und vertrauliche Informationen nicht missbräuchlich behandelt werden. Die Treuhandabwicklung erstellt den kontrollierten Abschlussprozess, der diese beweglichen Teile zusammenhält.

Bei Transaktionen in Florida und Kalifornien ist das Treuhandkonto oft der praktische Mittelpunkt des Abschlusses. Die Treuhandstelle kann Einlagen entgegennehmen und sichern, unterzeichnete Dokumente sammeln, Anforderungen von Ablösebeträgen koordinieren und Gelder nur dann freigeben, wenn die Parteien die vereinbarten Bedingungen erfüllt haben. Der genaue Ablauf hängt vom Asset-Mix, der Finanzierungsstruktur, dem Standort und den Bedingungen des Kaufvertrags ab. Ein Restaurantverkauf mit Pachtabtretung und Problemen mit der Spirituosenlizenz wird nicht wie eine E-Commerce-Akquisition mit Warenbestand und Verkäuferfinanzierung abgeschlossen.

Was eine Treuhandabwicklung beim Unternehmensverkauf leistet

Die Treuhandabwicklung eines Unternehmensverkaufs ist ein neutraler Prozess, den ein unabhängiger Treuhänder verwaltet. Seine Aufgabe besteht nicht darin, zu entscheiden, ob der Käufer einen guten Erwerb getätigt oder der Verkäufer jedes Problem korrekt offengelegt hat. Vielmehr folgt er den schriftlichen Anweisungen und Transaktionsunterlagen der Parteien und ihrer Berater.

Grundsätzlich nimmt der Treuhänder die Anzahlung des Käufers und später die Kaufpreiszahlung entgegen. Er kann die Übergabe von Eigentumsübertragungsurkunden, Abtretungsvereinbarungen, Aktienurkunden, Mietunterlagen, Steuerformularen und anderen Abschlussdokumenten koordinieren. Beim Abschluss zahlt er die Gelder gemäß der vereinbarten Abrechnung aus. Diese kann den Verkaufserlös für den Verkäufer, die Maklervergütung, Ablösezahlungen an Kreditgeber, die Freigabe von Pfandrechten, anteilige Kosten und Beträge umfassen, die für eine bestimmte Verpflichtung nach dem Abschluss einbehalten werden.

Diese neutrale Rolle ist wichtig, da keine Seite die Mittel kontrollieren sollte, solange wesentliche Bedingungen ungeklärt bleiben. Ein Käufer sollte nicht aufgefordert werden, den gesamten Kaufpreis direkt an einen Verkäufer zu überweisen, bevor die Abschlussdokumente vollständig sind. Ebenso sollte ein Verkäufer die Kontrolle über Bankkonten, Passwörter, Kundenbeziehungen oder Betriebsvermögen nicht nur auf der Grundlage der mündlichen Zusage des Käufers über die bevorstehende Finanzierung abgeben.

Eine Treuhandabwicklung beginnt mit klaren Vertragsbedingungen

Eine Treuhandabwicklung kann einen vagen Kaufvertrag nicht reparieren. Wenn im Vertrag nicht klar angegeben ist, was verkauft wird, welche Verbindlichkeiten übernommen werden, wann die Fristen für vertragliche Vorbehalte ablaufen und was mit der Kaution passiert, wenn die Transaktion fehlschlägt, hat der Treuhänder nur begrenzte Möglichkeiten, Meinungsverschiedenheiten beizulegen.

Der Kaufvertrag sollte den Anzahlungsbetrag, die Frist und die Freigabebedingungen festlegen. Er sollte zwischen einer erstattungsfähigen Anzahlung während der Due-Diligence-Phase und einer nicht erstattungsfähigen Anzahlung nach Aufhebung der vertraglichen Vorbehalte unterscheiden, sofern dies die vereinbarte Struktur ist. Außerdem sollte er den Treuhänder benennen und festlegen, wessen Anweisungen maßgeblich sind, falls Käufer und Verkäufer später uneinig sind.

Die Vermögensübersicht verdient die gleiche Disziplin. Bei einem Vermögensverkauf kann es sich um Möbel, Einrichtungsgegenstände, Ausrüstung, Inventar, geistiges Eigentum, Handelsnamen, Domains, Telefonnummern, Websites, Kundenlisten, Kautionen, Genehmigungen, sofern übertragbar, und Firmenwert handeln. Vom Verkauf ausgeschlossene Artikel sollten ebenfalls klar erkennbar sein. Bei einem Verkauf von Aktien oder Mitgliedschaftsanteilen müssen in den Dokumenten die übertragenen Eigentumsanteile, bestehende Verbindlichkeiten, Unternehmensunterlagen und die Vollmacht zum Abschluss aufgeführt sein.

Ein Geschäftsmakler kann dabei helfen, den Prozess zu organisieren, Fristen einzuhalten und die Kommunikation zwischen den Parteien zu koordinieren. Anwälte sollten ihre jeweiligen Mandanten über die Bedingungen von Kaufverträgen, die Befugnisse des Unternehmens, Mietverträge, behördliche Anforderungen und Streitbestimmungen beraten. Zertifizierte Wirtschaftsprüfer (CPA) können Ratschläge zur Zuteilung, Steuerberichterstattung und den finanziellen Auswirkungen der Struktur geben. Treuhandfachleute verwalten die Abschlussanweisungen, anstatt diese unabhängigen Rollen zu ersetzen.

Die Gelder, die üblicherweise über ein Treuhandkonto übertragen werden

Nicht jedes Geschäft verwendet die gleiche Abrechnungsstruktur. Dennoch betreffen die meisten Geschäftstransaktionen mehrere Kategorien von Geldern, die vor dem Abschlussdatum dokumentiert werden sollten.

Die Anzahlung des Käufers beweist sein Engagement und bietet eine definierte Abhilfe, wenn eine Partei mit dem Vertrag in Verzug gerät. Der Kaufpreissaldo kann aus Eigenmitteln des Käufers, einem SBA- oder konventionellen Darlehen, einer Verkäuferfinanzierung, Eigenkapital des Anlegers oder einer Kombination daraus stammen. Wenn ein Kreditgeber beteiligt ist, kann der Kreditgeber sein eigenes Abschlusspaket, Versicherungsnachweise, Pfandrechtsanträge, Unternehmensdokumente und Bedingungen verlangen, bevor Gelder freigegeben werden können.

Das Treuhandkonto kann auch Geld für Inventar erhalten, das getrennt vom Firmenwert und dem Anlagevermögen erworben wurde. Dies kommt häufig in Restaurants, Einzelhandelsgeschäften, Vertriebsunternehmen und anderen Unternehmen vor, in denen die Lagerbestände schwanken. In der Vereinbarung sollten die Zählmethode, die Bewertungsgrundlage, der maximale oder minimale Lagerbestand und der Zeitpunkt einer etwaigen Anpassung festgelegt werden.

Andere Beträge können Miet- und Nebenkostenanteile, Kautionsgutschriften, Lohn- oder Urlaubsrückstellungen, vorausbezahlte Kundeneinlagen, Verpflichtungen aus der US-Verkaufssteuer (Sales Tax), Darlehensrückzahlungen und einen Einbehalt umfassen. Ein Einbehalt ist nicht für jede Transaktion angemessen, kann jedoch nützlich sein, wenn ein messbarer Posten nach Abschluss nicht bis zum Abschlussdatum beglichen werden kann. Beispiele hierfür sind eine endgültige Bestandszählung, ein bekanntes Reparaturproblem oder eine bestimmte Forderungsanpassung. Der Betrag, das Freigabedatum und die Freigabebedingungen sollten präzise sein.

Bedingungen, die vor der Freigabe der Mittel geklärt werden müssen

Eine disziplinierte Abschlusscheckliste hilft, Unsicherheiten in letzter Minute zu vermeiden. Die wichtige Frage ist nicht nur, ob Dokumente unterzeichnet wurden. Es kommt darauf an, ob die vereinbarten Abschlussbedingungen erfüllt sind oder ordnungsgemäß schriftlich darauf verzichtet wurde.

Zu den üblichen Bedingungen eines Käufers gehören eine zufriedenstellende Due-Diligence-Prüfung, eine Finanzierungsgenehmigung, wenn die Vereinbarung von einer Finanzierung abhängig ist, die Zustimmung des Vermieters oder einen neuen Mietvertrag, die Übertragbarkeit wesentlicher Verträge und die Bestätigung, dass der Verkäufer die angegebenen Vermögenswerte frei von nicht offengelegten Pfandrechten liefern kann. Ein Käufer, der ein reguliertes Unternehmen erwirbt, benötigt möglicherweise auch Genehmigungen von Lizenzbehörden oder eine Bestätigung, dass der Käufer in einer Übergangsstruktur tätig sein kann.

Zu den Bedingungen eines Verkäufers gehören üblicherweise der Nachweis, dass die Mittel des Käufers verfügbar sind, unterzeichnete Abschlussdokumente, erforderliche Genehmigungen des Kreditgebers und ein klarer Plan für die operative Übergabe nach dem Abschluss. Wenn die Verkäuferfinanzierung Teil der Gegenleistung ist, sollte der Verkäufer vor dem Abschluss den Schuldschein, die Sicherungsunterlagen, gegebenenfalls die persönliche Garantie, den Zahlungsplan und die Abhilfemaßnahmen bei Nichtzahlung verstehen.

Beide Parteien sollten realistisch sein, was den Zeitpunkt angeht. Die Überprüfung durch den Vermieter kann länger dauern als erwartet. Kreditgeber können aktualisierte Zwischenfinanzdaten, Erläuterungen zu Umsatzschwankungen oder zusätzliche Dokumentationen zur Finanzierungsquelle anfordern. Eine Franchise-Übertragung kann eine Schulung und Genehmigung erfordern. Der Versuch, einen Abschluss zu erzwingen, bevor diese Bedingungen erfüllt sind, kann ein größeres Risiko darstellen als eine sorgfältig dokumentierte Verlängerung.

Treuhandrisiken, die Aufmerksamkeit verdienen

Die Treuhandabwicklung schützt einen Prozess, eliminiert jedoch nicht das Transaktionsrisiko. Ein häufiges Problem ist das Versenden von Geldern auf der Grundlage geänderter Überweisungsanweisungen, die per E-Mail eingehen. Käufer und Verkäufer sollten die Anweisungen unabhängig voneinander überprüfen, indem sie eine bekannte Telefonnummer des Treuhandunternehmens oder des Abschlussprofis verwenden. Eine überstürzte Bestätigung über eine nicht verifizierte E-Mail-Kette reicht nicht aus.

Ein weiteres Problem besteht darin, anzunehmen, dass eine Pfandrechtsrecherche, eine Anforderung eines Ablösebetrags oder eine UCC-Einreichung bearbeitet wurde, ohne das Abschlusspaket zu prüfen. Wenn Unternehmensvermögen Darlehen, Ausrüstungsfinanzierungen, Barvorschüssen an Händler, Steuerpfandrechten oder Gerichtspfandrechten unterliegen, benötigen die Parteien einen dokumentierten Rückzahlungs- und Freigabeprozess. Der Käufer möchte eine Bestätigung, dass die erworbenen Vermögenswerte nicht der Forderung eines Gläubigers des Verkäufers ausgesetzt bleiben.

Auch Streitigkeiten um Einlagen erfordern Vorsicht. Treuhänder können im Allgemeinen nicht einfach einen Gewinner auswählen, wenn widersprüchliche Anweisungen eingehen. Abhängig von der Vereinbarung und den geltenden Verfahren können die Gelder zurückgehalten werden, bis die Parteien gemeinsame Anweisungen erteilen, den Streit beilegen oder eine gerichtliche Entscheidung herbeiführen. Dies ist ein weiterer Grund, warum die Einlagenbestimmungen ausgehandelt werden sollten, bevor Gelder überwiesen werden.

Die Vertraulichkeit bleibt auch durch ein Treuhandkonto bestehen. Abrechnungsdokumente können Kaufpreise, Finanzierungsdetails, Steueridentifikationsinformationen, Bankdaten und Verkäufererlöse enthalten. Nur notwendige Parteien sollten diese Materialien erhalten, und der Zugriff sollte sorgfältig verwaltet werden.

Ein praktischer Abschluss-Workflow

Eine gut durchgeführte Transaktion beginnt in der Regel kurz nach der Unterzeichnung des Kaufvertrags mit dem Treuhandkonto. Der Käufer zahlt den Betrag innerhalb der angegebenen Frist ein, während der Treuhänder eine Akte eröffnet und einen Ausweis, Unternehmensdokumente und erste Anweisungen anfordert. Das Deal-Team arbeitet dann vom angestrebten Abschlussdatum rückwärts.

Bei der Due Diligence überprüft der Käufer Erträge, Vermögenswerte, Verträge, Mitarbeiter und betriebliche Abhängigkeiten. Der Verkäufer reagiert durch einen organisierten Dokumentenprozess und schützt gleichzeitig vertrauliche Informationen. Wenn es sich um eine Finanzierung handelt, sollten die Bedingungen des Kreditgebers getrennt von der allgemeinen Due Diligence verfolgt werden, da die Kreditprüfung durch den Kreditgeber seinen eigenen Zeitplan erstellen kann.

Wenn der Abschluss näher rückt, stellen die Parteien die Abrechnung fertig und bestätigen die Kaufpreisaufteilung auf die Vermögenswerte, die anteiligen Abrechnungen, die Ablösezahlungen und die Überweisungsbeträge. Sie unterzeichnen die Dokumente, erfüllen ausstehende Bedingungen und legen alle erforderlichen Genehmigungen Dritter vor. Erst dann sollte das Treuhandkonto die Gelder freigeben und die in den Abschlussanweisungen angegebenen Übertragungsschritte genehmigen.

Bei Transaktionen, die sich über Florida oder Kalifornien erstrecken, kann Biz4Deal die Maklerseite dieses Prozesses durch Angebotsmanagement, Käuferprüfung, Due-Diligence-Organisation und Kommunikation mit den beteiligten unabhängigen Fachleuten koordinieren. Diese Koordinierung ersetzt nicht die Rechts-, Steuer-, Kreditvergabe-, Bewertungs- oder Treuhandberatung.

Die beste Verwendung eines Treuhandkontos besteht nicht nur darin, Geld aufzubewahren, bis eine Unterschrift eintrifft. Es schafft einen dokumentierten Kontrollpunkt, während ein Käufer ein reales operatives Geschäft übernimmt und ein Verkäufer einen organisierten Ausstieg abschließt. Wenn der Kaufvertrag, der Finanzierungsplan, die Übertragungsdokumente und die Abschlussanweisungen alle das Gleiche erzählen, ist die Wahrscheinlichkeit einer ordnungsgemäßen Übergabe am ersten Tag weitaus größer.