Wie kauft man mit Disziplin ein Unternehmen in Kalifornien?

Überblick

Ein kalifornisches Unternehmen kann attraktiv aussehen, lange bevor es finanzierbar, übertragbar oder den geforderten Preis wert ist. Käufer, die erfolgreich ein Unternehmen in Kalifornien kaufen , neigen dazu, die Suche als einen Underwriting-Prozess und nicht als eine Einkaufsübung zu betrachten. Das Ziel besteht nicht einfach darin, ein Unternehmen mit Umsatz zu finden. Es geht darum, einen dauerhaften Cashflow, übertragbare Betriebsvermögenswerte und einen Übergangsplan zu schaffen, der die Prüfung durch den Kreditgeber, die Due Diligence und einen Eigentümerwechsel überstehen kann.

Kalifornien bietet Möglichkeiten in den Bereichen Gastgewerbe, professionelle Dienstleistungen, Logistik, E-Commerce, Leichtindustrie, Gesundheit und Schönheit sowie lokale Nischenbetriebe. Es bringt außerdem hohe Arbeitskosten, lokale Lizenzbestimmungen, Leasingrisiken, steuerliche Aspekte und wettbewerbsfähige Käuferpools mit sich. Ein disziplinierter Akquisitionsprozess hilft dabei, ein vielversprechendes operatives Geschäft von einem kostspieligen operativen Problem zu trennen.

Beginnen Sie mit einem Akquisitionsprofil

Bevor Sie Einträge überprüfen , definieren Sie, was Sie tatsächlich kaufen und betreiben können. Ihr Akquisitionsprofil sollte eine realistische Kaufpreisspanne, Anzahlungskapazität, gewünschten Cashflow, Branchenerfahrung, Geografie und die Bereitschaft zur Führung von Mitarbeitern oder zur Arbeit vor Ort festlegen.

Ein Käufer, der 250.000 US-Dollar für eine Anzahlung zur Verfügung hat, kann möglicherweise eine größere Transaktion mit SBA-Finanzierung, Verkäuferfinanzierung oder einer Kombination aus beidem durchführen. Das bedeutet nicht, dass jedes Unternehmen in dieser Preisklasse qualifiziert ist. Kreditgeber bewerten den historischen Cashflow, die Liquidität des Kreditnehmers, das Kreditprofil, das Branchenrisiko, die Leasingbedingungen und die Fähigkeit des Unternehmens, den Schuldendienst nach Zahlung des Eigentümers zu unterstützen.

Seien Sie nach dem Abschluss ebenso klar über Ihre Rolle. Einige Unternehmen sind inhabergeführt und verlangen vom Käufer, dass er sich um die tägliche Planung, den Verkauf, den Einkauf und das Personal kümmert. Andere verfügen über ein Management, aber ihr ausgewiesener Cashflow unterstützt möglicherweise kein passives Eigentumsmodell. Ein Unternehmen sollte auf der Grundlage der Rolle bewertet werden, die Sie übernehmen möchten, und nicht auf der Grundlage der in einem Eintrag beworbenen Rolle.

So kaufen Sie ein Unternehmen in Kalifornien: Überprüfen Sie, bevor Sie Geld ausgeben

Vertrauliche Auflistungen beginnen oft mit einem kurzen Überblick, einer Umsatzspanne und einer angegebenen Cashflow-Zahl. Das reicht aus, um zu entscheiden, ob ein Gespräch gerechtfertigt ist, reicht aber nicht aus, um ein Angebot zu untermauern. Bevor Sie viel Zeit investieren, überprüfen Sie die grundlegenden wirtschaftlichen Aspekte und stellen Sie fest, ob die Gelegenheit zu Ihrem Akquisitionsprofil passt.

Stellen Sie frühzeitig Fragen zum Verkaufsgrund, den Betriebsjahren, der Eigentumsstruktur, dem Leasingstatus, der Kundenkonzentration, der Abhängigkeit der Mitarbeiter, der Lizenzierung und der erwarteten Übergangszeit des Verkäufers. Wenn das Geschäft stark von den persönlichen Beziehungen, der technischen Lizenz oder der täglichen Arbeit des Verkäufers abhängt, muss diese Abhängigkeit bepreist und in der Geschäftsstruktur berücksichtigt werden.

Ein qualifizierter Käufer sollte auch bereit sein, seine finanzielle Leistungsfähigkeit nachzuweisen, bevor er detaillierte vertrauliche Informationen erhält. Das Käuferscreening schützt den Verkäufer und macht den Prozess für seriöse Käufer effizienter. Erwarten Sie die Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung und in vielen Fällen die Vorlage eines Finanzberichts oder eines Nachweises über die verfügbaren Mittel.

Der erste Bildschirm sollte drei praktische Fragen beantworten: Können Sie sich die Transaktion leisten? Kann das Unternehmen seine eigene Finanzierung unterstützen? Können Sie es nach dem Ausscheiden des Verkäufers glaubwürdig betreiben? Wenn die Antwort auf eine dieser Fragen unklar ist, klären Sie das Problem, bevor Sie mit einem Angebot fortfahren.

Überprüfen Sie den Cashflow, nicht nur den Umsatz

Einnahmen können ein nützlicher Kontext sein, aber der Cashflow bestimmt den Wert, die Verschuldungskapazität und die Käuferrenditen. Viele privat geführte Unternehmen melden Gewinne, die normalisiert werden müssen, bevor sie ordnungsgemäß bewertet werden können. Bei den normalisierten Einnahmen werden die Finanzdaten um eine angemessene Eigentümervergütung, einmalige Ausgaben, freiwillige Ausgaben und Kosten, die sich nach einem Verkauf ändern, angepasst.

Bei kleineren, inhabergeführten Unternehmen prüfen Käufer oft den Ermessensgewinn des Verkäufers (SDE). Für größere Unternehmen mit Managementteams ist das EBITDA möglicherweise relevanter. Die richtige Maßnahme hängt vom Unternehmen und dem Betriebsplan des Käufers ab. Entscheidend ist, ob die Anpassungen dokumentiert, wiederholbar und für einen Kreditgeber oder einen unabhängigen Finanzexperten akzeptabel sind.

Anfordern und Abgleichen von Kerndokumenten, einschließlich Gewerbesteuererklärungen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Bilanzen, Kontoauszügen, Gehaltsabrechnungsberichten, ggf. Umsatzsteuererklärungen, Händlerabwicklungsberichten sowie Aufzeichnungen auf Kunden- oder Auftragsebene. Finanzunterlagen müssen nicht perfekt sein, um eine Transaktion zu stützen, aber größere Inkonsistenzen sollten erklärt werden, bevor Sie sich darauf verlassen.

Seien Sie vorsichtig, wenn der behauptete Cashflow eines Verkäufers von großen Add-Backs abhängt, die nicht unterstützt werden können. Eine Fahrzeugausgabe, ein Familienmitglied auf der Gehaltsliste oder eine einmalige Reparatur können eine legitime Anpassung sein. Persönliche Ausgaben, die in Betriebskonten eingemischt werden, fehlende Verkaufsunterlagen oder ungeklärte Einzahlungen sind unterschiedliche Probleme. Sie können sich auf das Underwriting des Kreditgebers, den Kaufpreis und das Risiko auswirken, dass der prognostizierte Cashflow nicht eintritt.

Bewerten Sie, was tatsächlich übertragen wird

Das Unternehmen, das Sie erwerben, ist mehr als nur seine Gewinn- und Verlustrechnung. Bestätigen Sie, welche Vermögenswerte und Rechte beim Abschluss übertragen werden. Dazu gehören im Allgemeinen Ausrüstung, Inventar, Handelsnamen, Websites, Telefonnummern, Kundenlisten, Verträge, Lieferantenbeziehungen, Genehmigungen, geistiges Eigentum und Betriebsverfahren.

Einige Artikel sind nicht automatisch übertragbar. Ein Vermieter kann einen neuen Mietvertrag, eine Abtretungsgenehmigung, eine erhöhte Kaution oder eine persönliche Bürgschaft verlangen. Franchiserechte erfordern möglicherweise die Zustimmung des Franchisegebers und eine Schulung des Käufers. Lieferantenverträge, behördliche Genehmigungen, Softwarelizenzen und Kundenvereinbarungen können Abtretungsbeschränkungen unterliegen. In Kalifornien können professionelle Lizenzen und branchenspezifische Regeln eine weitere Überprüfungsebene hinzufügen.

Der Mietvertrag verdient frühzeitige Aufmerksamkeit. Ein Unternehmen mit starken Umsätzen, dessen Mietvertrag jedoch nur noch wenige Monate läuft, kann schwierig zu finanzieren und riskant im Betrieb sein. Überprüfen Sie die Grundmiete, die Gemeinschaftsgebühren, die jährlichen Erhöhungen, Verlängerungsoptionen, die zulässige Nutzung, die Auftragssprache und ob der Standort für den Umsatz des Unternehmens von entscheidender Bedeutung ist.

Auch das Inventar erfordert eine sorgfältige Behandlung. Gehen Sie nicht davon aus, dass die Inventarnummer in einer Auflistung verwendbare, verkaufsfähige Waren darstellt. Abhängig vom Unternehmen kann der Lagerbestand kurz vor Abschluss zum Anschaffungswert gezählt werden, vorbehaltlich der Ausschlüsse für veraltete, beschädigte oder sich langsam bewegende Artikel. Der Bedarf an Betriebskapital sollte vor Abschluss des Kaufvertrags bekannt sein.

Strukturieren Sie das Angebot nach dem tatsächlichen Risiko

Eine Absichtserklärung oder ein Angebot sollte mehr sein, als nur einen Preis anzugeben. Darin sollten der geplante Kauf von Vermögenswerten oder Anteilen, die Höhe der Anzahlung, die Finanzierungsmöglichkeit, der Due-Diligence-Zeitraum, die Schulung des Verkäufers, die Leasingmöglichkeit, die Bestandsbehandlung sowie etwaige Finanzierungen oder Zurückbehaltungen durch den Verkäufer beschrieben werden.

Der Kauf von Vermögenswerten kommt bei kleinen und mittleren Transaktionen häufig vor, da sie es dem Käufer ermöglichen, die übernommenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu identifizieren. In manchen Situationen kann ein Aktienkauf angemessen sein, er kann jedoch ein anderes Risiko für historische Verbindlichkeiten mit sich bringen und erfordert eine umfassendere rechtliche und steuerliche Prüfung.

Verkäuferfinanzierungen können die Ausrichtung verbessern, wenn sie mit Bedacht eingesetzt werden. Es kann dabei helfen, eine Bewertungslücke zu schließen, das Vertrauen des Verkäufers zu demonstrieren oder die Strukturanforderungen eines Kreditgebers zu erfüllen. Ihre Bedingungen sind jedoch von Bedeutung: Zinssatz, Tilgung, Bereitschaftsanforderungen, Zahlungszeitpunkt, Sicherheiten und die Frage, ob sie gegenüber vorrangigen Verbindlichkeiten nachrangig sind, wirken sich alle auf den zukünftigen Cashflow des Käufers aus.

Der Preis ist nur ein Teil der Verhandlung. Ein niedrigerer Preis mit einem ungünstigen Mietvertrag, minimaler Schulung, schwachen Zusicherungen oder keinem Schutz vor stillen Verbindlichkeiten kann weniger attraktiv sein als ein gut strukturiertes Angebot zu einem etwas höheren Preis. Der Deal sollte das Risiko der Partei zuweisen, die am besten in der Lage ist, es zu verstehen und zu bewältigen.

Bauen Sie vor dem Abschluss ein Diligence-Team auf

Der Kauf eines Unternehmens ist eine koordinierte Transaktion. Ein Geschäftsmakler oder Akquisitionsberater kann den Prozess organisieren, die Kommunikation verwalten, Verhandlungen unterstützen und dabei helfen, dass sich die Parteien auf vereinbarte Meilensteine ​​konzentrieren. Unabhängige Fachleute haben unterschiedliche Rollen, die nicht verschwimmen sollten.

Ihr Anwalt sollte Kaufunterlagen, Mietverträge, Unternehmensgründung, Zusicherungen, Freistellungen und Abschlussbedingungen prüfen. Ihr Wirtschaftsprüfer oder Steuerberater sollte die Steuererklärungen, die normalisierten Einkünfte, die Transaktionszuordnung, die Lohn- und Gehaltsabrechnung und die steuerlichen Auswirkungen nach dem Abschluss prüfen. Ein Kreditgeber legt die Kreditgenehmigungs- und Zeichnungsanforderungen fest. Treuhandexperten koordinieren Abschlussgelder und -dokumente, wenn ein Treuhandkonto verwendet wird.

Bei einer typischen Akquisition in Kalifornien sollte die Sorgfaltspflicht mindestens Folgendes berücksichtigen:

Die Tiefe der Sorgfalt sollte der Größe und dem Risiko des Geschäfts entsprechen. Ein Dienstleistungsunternehmen mit einem Umsatz von 150.000 US-Dollar erfordert nicht den gleichen Prozess wie ein Produktionsunternehmen mit einem Umsatz von 3 Millionen US-Dollar, aber beide erfordern Beweise. Verwechseln Sie einen schnellen Abschluss nicht mit einem überstürzten Abschluss.

• Finanzielle Leistung und Unterstützung für normalisierte Erträge
• Rechtsträgerstatus, Grundpfandrechte, Verträge, Genehmigungen und Rechtsstreitigkeiten
• Mietbedingungen, Zustimmung des Vermieters und standortspezifische Verpflichtungen
• Mitarbeiterklassifizierungen, Gehaltsabrechnungspraktiken, Leistungen und Bindung von Schlüsselpersonen
• Kundenkonzentration, Lieferantenabhängigkeit und wiederkehrende Umsatzqualität
• Gerätezustand, Bestandsqualität, Technologiezugang und Grundlagen der Cybersicherheit

Bereiten Sie sich auf die Finanzierung und die ersten 90 Tage vor

Die Finanzierung sollte frühzeitig besprochen werden, nicht erst nach der Unterzeichnung eines Kaufvertrags. Für SBA-gestützte Finanzierungen, herkömmliche Darlehen, Verkäuferscheine und Käufereigenkapital gelten jeweils unterschiedliche Anforderungen. Kreditgeber wünschen sich im Allgemeinen eine saubere Finanzdokumentation, einen glaubwürdigen Lebenslauf des Käufers, eine klare Verwendung der Mittel, Leasingsicherheit und eine Schuldendienstdeckung, die auch nach Abschluss der Transaktion angemessen bleibt.

Wenn Sie ein internationaler Unternehmer sind, kann die Unternehmensübernahme Teil einer umfassenderen E-2-, L-1- oder EB-5-Strategie sein. Die Unternehmenssuche und die Transaktionsanalyse können mit diesem Ziel koordiniert werden, die Einwanderungsberechtigung und die Petitionsstrategie müssen jedoch von einem qualifizierten unabhängigen Einwanderungsberater bearbeitet werden.

Der Abschlusstermin ist der Beginn der Geschäftstätigkeit, nicht die Ziellinie. Erstellen Sie einen 90-Tage-Übergangsplan, der Verkäuferschulungen, Mitarbeiterkommunikation, Bank- und Händlerkontoänderungen, Lieferanteneinführungen, Versicherungen, Zugriff auf die Gehaltsabrechnung, Systemanmeldeinformationen, Kundenkontakt und wöchentliche Bargeldberichte umfasst. Behalten Sie die Betriebsdisziplin bei, die den Cashflow des Unternehmens hervorgebracht hat, bevor Sie größere Änderungen vornehmen.

Ein gut gekauftes kalifornisches Unternehmen bietet seinem neuen Eigentümer eine Plattform zur Verbesserung, nicht eine versteckte Krise, die es zu beheben gilt. Nehmen Sie sich die Zeit, den Cashflow zu überprüfen, die übertragbaren Vermögenswerte zu sichern und den Übergang so sorgfältig zu gestalten, dass Sie sich auf die Führung des Unternehmens konzentrieren können, wenn die Schlüssel den Besitzer wechseln.